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媒体报道

上海金融报:“中国金”谋求更大话语权

来源:记者:田忠方时间:2019-04-16

近日,主题为“变革、创新、规范”的2019(第四届)全球黄金市场高峰论坛举办。与会人士表示,我国黄金市场“正青春”,在成长过程中同时面临着机遇和挑战,特别是在国际化方面,“中国金”势将谋求更大的话语权。

国内金市“正青春”

“中国黄金市场是一个‘年轻’的市场。”人民银行副行长、国家外汇局局长潘功胜在论坛致辞中表示,中国黄金市场虽然取得了快速发展,但在如何更好地服务黄金企业、满足投资者需求、防范市场风险及积极稳妥推进黄金市场开放等方面,仍然任重而道远。

“开放时间短是我国黄金市场‘年轻’最显著的体现。同时,国内黄金市场在制度建设方面仍存在诸多不足和待完善之处,市场参与者结构有待丰富。更重要的是,相对其他金融市场,个人投资者对黄金市场和黄金投资的认知不够成熟,甚至存在一定的偏差。”厦门黄金市场部副总经理、国家注册黄金分析师张文斌对《上海金融报》记者表示。
“我国黄金市场的‘年轻’,主要体现在四个方面。”上海弈祖基金投资总监李瑞对《上海金融报》记者表示,“首先,我国黄金市场起步较晚、发展时间短。其次,相较国际黄金市场,我国黄金市场的成熟度不够,特别体现在相关体制性建设方面。例如,我国目前尚无专门针对黄金市场的法律法规,现有的云顶电玩城官网场所均根据《证券法》等自行制定规则。再次,国内黄金市场参与主体不足,集中在会员和企业,市场纵深度未能充分体现。最后,我国黄金市场流动性较为匮乏,且投资意识相对落后,即使是金融机构也未能合理发挥黄金产品的功能和作用,最明显的表现便是我国黄金金融产品的创新和设计几乎不存在,产品同质化严重。”

“目前,我国综合国力与国际影响力进一步提高,稳定的政治环境和较高的经济发展水平可为黄金市场的发展提供根本性保证,有利于我国黄金市场的国际化发展。同时,我国是全球最大的黄金生产国和消费国,为黄金市场发展提供了先天条件。”李瑞进一步指出,“此外,‘一带一路’和人民币国际化也为我国建设黄金市场提供了有利时机,相较于其他金融产品,黄金更容易打开双方金融市场。”

不过,李瑞也强调,我国黄金市场走向“成熟”的过程面临很多挑战。“首先,我国黄金市场基本仍是国内市场,国际化程度不足;同时,在制度和法律层面均需要更系统、更合理的设计。此外,如何吸引更多参与者,是目前我国黄金市场面临的大问题。”李瑞表示,“虽然我国是世界上最大的黄金生产国和消费国,但目前国际黄金的定价权并不在我国手中,争取定价权是一项非常大的挑战。”

“我国黄金市场的成长过程机遇与挑战并存。”张文斌表示,“在当前全球不确定性增加的大背景下,各国均开始重视黄金以及黄金市场建设。竞争者多了,面临的挑战自然更大,但这也意味着合作者变多,将带来机遇。从内部看,我国黄金市场需要进一步深化改革,这是挑战,但一旦突破瓶颈,则将迎来一个大发展时代。虽然我国黄金市场‘年轻’、起步晚,但经过多年跨越式发展后,在某些方面已超越国外市场。同时,我国黄金市场也能借鉴国外市场的经验和教训,并结合国内特点形成适合自己的发展道路,充分发挥后发优势。”

市场功能待进一步发挥

“黄金市场和货币市场、资本市场、外汇市场共同组成了完整的金融市场体系,是重要的金融要素市场之一。”张文斌表示,目前,上海云顶电玩城官网所已形成了较为完整的云顶电玩城官网体系,包括竞价交易、询价交易、定价交易、黄金租借,其中涵盖了即期、远期、掉期以及期权等业务,基本能满足现有国内黄金市场需求。同时,上海云顶电玩城官网所也积极顺应市场发展趋势,不断提供产品创新和制度的完善,满足市场的需求。

李瑞指出,黄金市场在金融市场中的地位无可替代,对于一个健康、国际化的金融市场而言,无论在金融产品的丰富性方面,还是在体现金融市场的成熟度、稳定性等方面,黄金均不可或缺。

“目前,我国黄金金融衍生品仍有很大成长空间。”李瑞表示,“首先,当前的黄金衍生品基本与其他商品一样,是在《证券法》和《银行法》之下制定的普通金融衍生品,这对具有货币属性的黄金而言不得不说是一种缺憾。同时,目前的监管仍停留在事后监管层面,未能实现事前监管。此外,衍生品的交易规则设计过于中式化,基本沿用证券市场的交易规则,对目前流动性不足、参与度不高的市场而言问题不大,但一旦放开,可能直接影响我国云顶电玩城官网的信誉度和市场可靠度,进而大大降低国外投资者的参与热情。”

展望未来,李瑞认为,应从以下几方面入手,进一步发挥黄金市场在金融市场中的作用。“一是优先提高黄金市场的开放程度,争夺黄金的国际定价权。二是通过制度建设提高我国黄金市场的公信力,进而提高市场占有率。三是在黄金衍生品金融创新方面下工夫,满足国内外投资者的不同投资需求。四是积极提升我国金融行业的科技化程度,为黄金市场的便捷性和有效性提供有力保证,提高黄金市场的容纳度和稳定性与安全性。”

黄金资产配置价值可期

作为重要的大类资产之一,黄金在投资组合中始终占据重要一席之地。值得关注的是,近年来,国内以人民币计价的黄金吸引力不断提升。中国银行上海总部金融市场总经理龚奕民在论坛上表示,不论个人投资者还是机构投资者,国内投资者均认为,由于汇率的稳定波动,人民币计价的黄金波动性相较国际黄金更小,这在资产配置中具有非常积极的意义。同时,国内的黄金拆分利率也比国际要高,因此,持有人民币计价的黄金资产,要比国际黄金资产更有吸引力。

“黄金与其他资产最大的区别是具有商品和金融双重属性。”张文斌表示,“黄金不属于任何资产的负债,价值自证,是一种不存在信用风险的资产。同时,从长期数据看,黄金和大部分金融资产相关度较低,在资产配置中包含一定比例的黄金,可在不同的金融市场和经济环境下,发挥资产配置‘稳定剂’的作用,实现资产的保值、增值。再次,与主要金融资产相比,黄金收益率具有竞争力,同时黄金全球日均交易量超千亿美元,高于很多其他主要金融资产。”

“黄金作为稀缺资源,不会因为时代变迁而被替代或者失去价值。”李瑞指出,“同时,为进一步对外开放,我国对金融市场的扶持力度空前,提供了很多优惠政策,目前我国整体资产价格处于被低估阶段,投资国内黄金市场不仅安全性和收益性较高,且成本相对较低。”李瑞进一步指出,“对国外投资者而言,参与我国黄金市场投资,可留下良好的交易信誉痕迹,为参与其他金融市场投资提供了基础,同时也能通过黄金市场投资,间接分享我国良好经济发展带来的好处和利益。”

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